”Fjärde kvartalet i rad med förbättringar – men vi kan mer”.
Vi gick in i 2024 med några tunga kvartal bakom oss men har gradvis fått armarna runt problemen och börjat vårt viktiga arbete mot ett starkare Infrea. Tillbaka till lönsamhet, tillbaka till finansiell stabilitet, tillbaka till bättre kontroll och icke minst tillbaka till framtidsutsikter och strategi. Vår styrka i den decentraliserade strukturen med många projekt och verksamheter som i sig minskar risk, för samtidigt med sig en potentiell nackdel, nämligen möjligheten att genomföra förändring på ett kraftfullt sätt. Under året har vi därför haft några få men tydliga fokusområden – säkra kassaflöde och bättre kapitalbindning, genomlysning av projektportföljen samt några mer offensiva satsningar i intressanta projekt. Grundläggande förutom ovanstående är naturligtvis en bra basaffär och att lyckas under de rådande lokala marknadsförutsättningarna. Resultatet av ovan kan vi bland annat läsa av som en tydlig resultatförbättring jämfört med 2023 (EBITA, +134%) samt förbättrat kassaflöde (+228%), detta trots negativa projektomvärderingar samt justeringar av lokala organisationer.
Vi har även påbörjat en process för utförsäljning av mindre strategiska tillgångar i syfte att förbättra kapitalallokering och ytterligare stärka vår handlingskraft framåt. Tillsammans med rejäla framsteg inom hållbarhet är vi därmed stärkta inför 2025. Vår genomlysning av projektportföljen har pågått under större delen av 2024 och avslutades i denna form under december. Som nämnts tidigare har ett antal negativa omvärderingar skett, en del hänförliga till äldre projekt där inflationsläget spelade stor roll. Några omvärderingar avser mer normala projektrisker men nära 5 Mkr avser också direkta kundförluster till följd av konkurser. Jag vill påstå att koncernens kompetens och fokus avseende projektstyrning under denna tid har höjts nämnvärt och vi har en tydlig förväntan om mer normala avvikelser framgent. Med detta sagt är vår affär inte riskfri men vi ska vara bättre rustade att hantera både risker och möjligheter. Kvartal fyra specifikt fortsatte som sig bör i högt tempo på de flesta fronter. Vi erhöll några viktiga projekttilldelningar, bland annat Öster om Mässan (Jonab), ramavtal för Linköping kommun avseende asfalt (Asfaltsgruppen) samt exploateringsentreprenad i Falun (Scandinavian Road).
De större projekt som nämnts tidigare under året löper alla på och det ligger fler intressanta förfrågningar ute. Vår känsla av påverkan från räntesänkningar är lik den man kan läsa om i media – ingen riktig ”proppen ur”-effekt men kanske en viss ljusning. I VA-segmentet är detta extra tydligt, där intresset ökar och långt gångna diskussioner förts men där de sista besluten ännu inte fattats av kunderna. Under kvartalet levererar koncernen en EBITA på 34,2 Mkr, jämfört med 24,6 Mkr för samma period 2023. Kassaflödet från den löpande verksamheten fortsatte att stärkas och uppgick till 86,8 Mkr (71,3). Sammantaget ger detta en Nettoskuld/EBITDA vid årsskiftet om 1,7x. Den förbättrade skuldsättningen är viktig för oss, dels för att det naturligtvis visar på en mer robust finansiell situation, dels strategiskt då Infrea tenderar att ha större projekt än tidigare. Med denna utveckling i åtanke är det styrelsens bedömning att den stärkta balansräkningen ger möjlighet att dela ut 0,50 kronor per aktie till aktieägarna. Både segment Mark & Anläggning och Vatten & Avlopp redovisar mer än 25% EBITA-förbättring i Q4 jämfört med samma period förra året. Medan Mark & Anläggning förbättrats trots en lite haltande asfaltsproduktion samt några mindre omvärderingar så har Vatten & Avlopp ökat lönsamheten under året i termer av marginal – förbättrat resultat med minskad volym. Detta är en följd av medvetna aktiviteter under lång tid och bra ledarskap. För att underlätta förståelsen för Infreas kvartalsresultat kommer vi från och med Q1 2025 redovisa asfaltsverksamheten som ett separat segment.
Vi har under året gjort aktiva val avseende utökad marknadskommunikation, främst i sociala medier och genom ett antal viktiga kundmöten för att lyfta varumärket, samt i form av utökad analytikerbevakning från ABG. När detta skrivs har även Swedbankanknutna Kepler Chevreux börjat sin bevakning av oss. Vi upplever kort sagt att tiden är inne att öka kommunikationen med marknaden och förhoppningsvis därmed intresset för oss som koncern. Kvartalets och årets förbättringar är tydliga. Som koncern har vi bättre kontroll och stabil finansiell situation, vi har en riktning och vi har potential.
2025 blir ett spännande år.
Martin Reinholdsson,
Verkställande direktör och koncernchef, Infrea
